શેર માર્કેટ:સેન્સેક્સ 4 મહિનામાં 11% નીચે… નિષ્ણાતો આ સ્તરને રોકાણની તક તરીકે માની રહ્યા છે

દેશમાં લગભગ 19 કરોડ ડીમેટ એકાઉન્ટ્સ છે, જેમાંથી 10 કરોડ યુનિક છે એટલે કે અલગ-અલગ પાન કાર્ડ સાથે નોંધાયેલા છે. દર મહિને એક્ટિવ ખાતાધારકોની સંખ્યા લગભગ 3 કરોડ છે અને દર મહિને 40 લાખ નવા ડીમેટ ખાતા ખોલવામાં આવી રહ્યા છે. આના પરથી અંદાજ લગાવી શકાય છે કે દેશની મોટી વસ્તી શેરબજાર સાથે સીધી રીતે જોડાયેલી છે. પરંતુ છેલ્લા ચાર મહિનામાં જોવા મળેલી વધઘટથી રોકાણકારો ચિંતિત છે. આ ચિંતાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, ભાસ્કરે નિષ્ણાતોને પૂછ્યું કે ભવિષ્યમાં બજાર કેવી રીતે વર્તે છે. અને રોકાણકારોએ શું કરવું જોઈએ? 26 સપ્ટેમ્બર, 2024ના રોજ સેન્સેક્સ 85,836 પોઈન્ટના તેના સર્વોચ્ચ સ્તરે હતો. જે 24 જાન્યુઆરી, 2025ના રોજ ઘટીને 76,190 પર આવી ગયો, એટલે કે ચાર મહિનામાં લગભગ 11%નો ઘટાડો નોંધવામાં આવ્યો. તેની પાછળનું મુખ્ય કારણ એ છે કે વધતી જતી વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે વિદેશી ફંડો ભારતીય બજારમાંથી સતત નાણાં ઉપાડી રહ્યાં છે. ભારતીય બજારમાં તેમનો હિસ્સો ઘટીને 16%થી ઓછો થઈ ગયો છે. જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમાર કહે છે કે ડૉલરની સતત મજબૂતી અને યુએસ બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારાને કારણે વેચવાલી વધી છે. કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝના સંજીવ પ્રસાદ કહે છે કે વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા આ વેચાણ રિટેલ રોકાણકારોને રોકી શકશે નહીં. રિટેલ રોકાણકારો સ્થાનિક ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખશે કારણ કે તેઓ લાંબા ગાળામાં બજારની સારી કામગીરીનો વિશ્વાસ ધરાવે છે. વર્તમાન મૂલ્યાંકન જૂન 2020 પછી સૌથી નીચું છે. નિષ્ણાતો ડેટાને ટાંકતા જણાવે છે કે સેન્સેક્સનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન ભૂતકાળમાં તેના સામાન્ય મૂલ્યાંકન કરતાં ઘણું ઓછું છે. છેલ્લાં 8 વર્ષમાં માત્ર બે જ એવા પ્રસંગો હતા જ્યારે ઇન્ડેક્સનું મૂલ્યાંકન ઓછું હતું. કોવિડ રોગચાળા દરમિયાન માર્ચ-જૂન 2020ના સમયગાળા દરમિયાન અને જૂન 2022માં કોરોનાના અંત પછી બજારમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આવી સ્થિતિમાં, આ સૂચવે છે કે બજાર ઓવરવેલ્યુડ ઝોનમાંથી બહાર નીકળી ગયું છે. મતલબ કે રોકાણ કરવાની આ યોગ્ય તક છે. આ વર્ષે સેન્સેક્સ 72-90 હજારના સ્તરે અને નિફ્ટી 22-26 હજારના સ્તરે રહેવાની શક્યતા કરેક્શનનો તબક્કો એક કે બે ક્વાર્ટર સુધી ચાલુ રહી શકે છે. તેનું કારણ એ છે કે ત્રીજા ક્વાર્ટરના પરિણામો પણ બજારની ધારણા પ્રમાણે નથી. વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા વેચાણ ચાલુ છે. ટ્રમ્પની ટેરિફ નીતિ પર અનિશ્ચિતતા રહે છે. આ વર્ષે સેન્સેક્સ 72-90 હજારની રેન્જમાં રહી શકે છે. જો આગળ જતાં સેન્ટિમેન્ટ ખરાબ રહેશે અને લિક્વિડિટી ફ્લો ઘટશે તો તેમાં વધુ 5-8 ટકાનો ઘટાડો થઈ શકે છે. જો ઇન્ડેક્સ 5% ઘટે છે તો તેનો અર્થ એ છે કે વ્યક્તિગત શેરો વધુ ઘટશે. માર્કેટમાં શેરના ભાવ એકદમ વ્યાજબી બનશે, પરંતુ અત્યારે સ્થિતિ એવી નથી કે બજાર અહીંથી તરત જ ઉપર જશે. રિટેલ રોકાણકારોનો હિસ્સો ઘટવાનો ટ્રેન્ડ છે. કારણ એ છે કે તેણે આટલો લાંબો ઘટાડો ક્યારેય જોયો નથી. છેલ્લા 3-4 વર્ષમાં માર્કેટમાં એટલી હલચલ જોવા મળી છે કે કોઈએ 100 રૂપિયાનું રોકાણ કર્યું હોય તો થોડા સમયમાં તે 120 થઈ ગયો. કેટલીકવાર ત્યાં 200 પણ હતા. આવી સ્થિતિમાં લોકોને લાગવા માંડ્યું કે આનાથી પૈસા ઝડપથી થાય છે. જ્યારે પણ ઘટાડો થયો ત્યારે લોકોએ જોરદાર ખરીદી કરી. આ કારણે રિટેલ રોકાણકારો સતત વધારાના નાણાં બજારમાં ઠાલવી રહ્યા હતા. પરંતુ હવે આ ટ્રેન્ડ પલટાયો છે. જો રોકાણકારો 100નું રોકાણ કરતા હોય તો તે 90 થાય છે. થોડી રાહ જોશું તો 80 થશે. વર્તમાન પરિસ્થિતિમાં અમુક અંશે ઘણા ક્ષેત્રો અને શેરો વાજબી ભાવે આવ્યા છે. જો આપણે દોઢ મહિના રાહ જોઈશું તો અન્ય ક્ષેત્રો અને સ્ટોક પણ વ્યાજબી ભાવે આવશે. છેલ્લા 5-6 મહિનામાં, જ્યારે બજારનું મૂલ્ય વધારે હતું, ત્યારે લોકો ખરીદતા હતા જ્યારે તેઓએ વેચાણ કરવું જોઈએ. આઈટી સેક્ટર સારું દેખાઈ રહ્યું છે. FMCG માં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે. તેના શેર પણ વાજબી ભાવે છે. કેમિકલ સેક્ટરમાં પણ રોકાણની તકો છે. તાજેતરમાં, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર ખર્ચ બંધ થઈ ગયો છે. પરંતુ હવે તે વેગ પકડી રહ્યો છે. અમેરિકામાં રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પને સત્તા ટ્રાન્સફર કરવામાં આવી છે, પરંતુ ભારત પર અમેરિકાનો અભિપ્રાય આવવાનો બાકી છે. જો ત્યાંથી સકારાત્મક સમાચાર આવે છે તો બજાર માટે સારા સંકેત મળશે. બાકી રહેલા મૂડી ખર્ચને કારણે, વપરાશ વધી રહ્યો છે. તેનાથી માર્કેટમાં હલચલ જોવા મળશે. છેલ્લા 4 મહિનામાં વિદેશી ફંડોએ રૂ. 2.5 લાખ કરોડનું વેચાણ કર્યું છે. તે જ સમયે, દેશમાં કોવિડ પછી SIP માં રોકાણને વેગ મળ્યો છે. ત્યારથી સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ બજારમાં રૂ. 11 લાખ કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. ખરીદી કરી છે. આ 2008 થી 2019 સુધીના તેમના કુલ રોકાણના 30% જેટલું છે. ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સના સંકેત… બજાર મર્યાદિત રેન્જમાં, નિફ્ટીને 23 હજારનો મજબૂત સપોર્ટ
ટેક્નિકલ ચાર્ટ પર નજર કરીએ તો બજાર પર સતત દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. એકંદરે બજાર હજુ નબળું છે. પરંતુ મર્યાદિત શ્રેણીમાં આગળ વધી રહ્યું છે. નિફ્ટીને 23 હજારનો ખૂબ જ મજબૂત ટેકો છે. અપર બેન્ડ નિફ્ટી 23,350 અને 23,450 છે. જો નિફ્ટી આ બાઉન્ડ્રી તોડે તો મૂવમેન્ટ થઈ શકે છે. પરંતુ જો તે 23000થી નીચે જાય અને વેચાણ વધે તો તે 22,800 અને 22650 સુધી પણ પહોંચી શકે છે. ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસ ફર્મ BNP પારિબાસના લેટેસ્ટ રિપોર્ટ અનુસાર આ વર્ષના અંત સુધીમાં નિફ્ટી 25,500 સુધી પહોંચી શકે છે. હાલમાં 23,092 પર છે.